Crypto Desbloqueado Parte 8: NFTs — Más Allá de los JPEGs

En marzo de 2021, un artista digital llamado Mike Winkelmann — más conocido como Beeple — vendió un único archivo JPEG en la casa de subastas Christie's por $69.3 millones. El mundo del arte enloqueció. Twitter enloqueció. Tu tío que apenas usa el email de repente tenía opiniones sobre blockchain. Y así, tres letras entraron al vocabulario global: NFT.

Dos años después, los precios base de la mayoría de las colecciones de NFTs se habían desplomado más del 90%. La gente tenía monos digitales que valían menos que las comisiones de gas que pagaron para acuñarlos. Los obituarios estaban escritos. "Los NFTs están muertos", declaró aproximadamente todo el mundo.

Entonces... ¿lo están? Ni de cerca. Pero para entender por qué, necesitas mirar más allá de los JPEGs.

¿Qué Significa Realmente "No Fungible"?

Empecemos con la palabra que nadie puede pronunciar en las cenas.

Fungible significa intercambiable. Un billete de dólar es fungible — tu billete de $20 funciona exactamente igual que mi billete de $20. Podemos intercambiarlos y a ninguno le importa. Bitcoin también es fungible (mayormente). Un BTC equivale a un BTC.

No fungible significa único. Tu casa es no fungible. Incluso si la casa de tu vecino tiene el mismo plano, la tuya tiene esa mancha rara en el techo y un jardín ligeramente más grande. No son intercambiables. Tu entrada de concierto para la Fila A, Asiento 12 no es la misma que la Fila Z, Asiento 47, aunque sean para el mismo espectáculo.

Un NFT (Non-Fungible Token) es simplemente un registro digital único en una blockchain que demuestra que eres dueño de algo específico. Ese "algo" podría ser una imagen, un archivo de música, un objeto de un juego, un nombre de dominio, una escritura de propiedad o una entrada para un evento. El token en sí no contiene la cosa — es más como un certificado de autenticidad que apunta a ella.

Punto clave: Los NFTs no son un tipo de arte. Son un tipo de propiedad. La burbuja del arte fue solo la primera (y más ruidosa) aplicación.

Cómo Funcionan los NFTs Por Dentro

En la Parte 7, cubrimos ERC-20 — el estándar para tokens fungibles donde cada unidad es idéntica. Los NFTs usan estándares diferentes:

• ERC-721: El estándar original de NFTs en Ethereum. Cada token tiene un ID único. Un token = un objeto específico. Esto es lo que usan CryptoPunks, Bored Apes y la mayoría de las colecciones de arte "1-de-1".

• ERC-1155: Un estándar multi-token que soporta tanto tokens fungibles como no fungibles en un solo contrato. Perfecto para gaming — podrías tener 1,000 pociones de salud idénticas (fungibles) y una espada legendaria (no fungible) gestionadas por el mismo contrato inteligente. Más eficiente en gas para operaciones por lotes.

• Tokens SPL en Solana: Solana no separa los estándares fungibles y no fungibles como lo hace Ethereum. En su lugar, un NFT es simplemente un token SPL con un suministro de exactamente uno y cero decimales. El protocolo Metaplex añade la capa de metadatos encima. Arquitectura diferente, mismo concepto.

El Problema de los Metadatos

Hay un problema fundamental con cómo funcionan realmente los NFTs.

Cuando "posees" un NFT, posees un token en la blockchain que contiene un ID de token y un puntero — generalmente una URL — al contenido real. ¿La imagen de tu mono? Casi seguro que no está almacenada on-chain (almacenar imágenes en Ethereum costaría miles de dólares en gas).

En su lugar, la mayoría de los NFTs apuntan a almacenamiento off-chain:

• IPFS (InterPlanetary File System): Una red de archivos descentralizada donde el contenido se direcciona por su hash. Mientras al menos un nodo fije el archivo, permanece disponible. Decente, pero no a prueba de balas — si nadie lo fija, desaparece.
• Arweave: Almacenamiento permanente donde pagas una vez y los datos se almacenan para siempre (teóricamente). Más confiable, pero más caro de entrada.
• Servidores web normales: Algunos NFTs literalmente apuntan a un bucket de AWS de una empresa. ¿Si la empresa quiebra o el servidor se apaga? Felicidades, posees un token que apunta a una página 404.

Advertencia: Antes de comprar cualquier NFT, verifica dónde viven los metadatos. Si están en un servidor web normal, tu "propiedad digital permanente" solo es tan permanente como alguien pagando la factura del hosting.

Un pequeño número de proyectos almacenan todo on-chain (como el arte generativo de Art Blocks, que almacena el código para regenerar la obra directamente en Ethereum). Estos son genuinamente permanentes pero raros.

El Boom de 2021: La Fiebre del Oro Digital

Para entender los NFTs hoy, tienes que entender lo que pasó en 2021. Fue la tormenta perfecta:

• La venta de Beeple por $69.3M en Christie's legitimó los NFTs de la noche a la mañana. El mundo del arte tradicional se encuentra con crypto — portada en todas partes.
• CryptoPunks — 10,000 personajes en pixel art originalmente regalados en 2017 — empezaron a venderse por millones. Visa compró uno. Jay-Z usó uno como foto de perfil. (Ahora propiedad de Yuga Labs, que adquirió la propiedad intelectual de Larva Labs en 2022.)
• Bored Ape Yacht Club (BAYC) se lanzó el 30 de abril de 2021 a 0.08 ETH (~$190) por mono — vendiéndose por completo en 12 horas. A principios de 2022, los precios base alcanzaron más de 100 ETH (~$300,000+). Celebridades desde Justin Bieber hasta Snoop Dogg compraron. El aspecto de "club" — acceso exclusivo a Discord, derechos comerciales de tu mono — añadió una capa de comunidad e identidad. Para 2024, los precios base habían caído aproximadamente un 90% desde su máximo.
• NBA Top Shot, Axie Infinity, Art Blocks — el espacio explotó en todas las direcciones. El volumen mensual de trading de NFTs superó los $5 mil millones en enero de 2022.

El dinero fluía. El FOMO estaba desatado. Todos los que tenían licencia de Photoshop lanzaron una colección. La mayoría era basura derivada. Pero bueno, número sube.

El Desplome: 90% Abajo y Más

Lo que sube en un frenesí especulativo tiene que bajar. Y bajó con fuerza.

Para 2023, la gran mayoría de las colecciones de NFTs habían perdido el 90-95% de su valor máximo. Muchas llegaron a cero. Un estudio de dappGambl estimó que más del 95% de las colecciones de NFTs tenían efectivamente cero valor de mercado. El volumen mensual de OpenSea cayó de miles de millones a decenas de millones.

¿Qué pasó? Todo lo que esperarías:

• Exceso de oferta: Decenas de miles de colecciones inundaron el mercado. La mayoría no tenía utilidad, ni comunidad, ni razón para existir.
• Deshacimiento de la especulación: La gente no estaba comprando arte — estaba comprando lotería. Cuando la música paró, no había suficientes sillas.
• Entorno macroeconómico: Las tasas de interés al alza mataron los activos especulativos en todos los ámbitos. El invierno cripto no perdonó a los NFTs.
• Wash trading: Una porción significativa del volumen de NFTs resultó ser falsa — personas operando consigo mismas para inflar precios y farmear airdrops de tokens de marketplaces.

Dosis de realidad: El desplome no demostró que los NFTs sean inútiles. Demostró que especular con fotos de perfil no es un modelo de negocio. La tecnología subyacente sobrevivió perfectamente.

Marketplaces de NFTs: Las Guerras de Regalías

Dónde compras y vendes NFTs importa — y el panorama de marketplaces ha sido una masacre.

• OpenSea: El marketplace dominante original. Fundado en 2017, cabalgó la ola de 2021 hasta una valoración de $13.3 mil millones en enero de 2022. Pero se confió y fue lento en innovar — el volumen diario se desplomó un 99% desde su pico de mayo de 2022 para finales de ese año.
• Blur: Se lanzó en octubre de 2022 y le quitó el almuerzo a OpenSea casi de un día para otro. Blur apuntó a traders profesionales con ejecución más rápida, cero comisiones y una agresiva campaña de airdrop de tokens. A principios de 2023, había superado a OpenSea en volumen.
• Magic Eden: Comenzó como el marketplace top de Solana, luego se expandió a Ethereum, Bitcoin Ordinals y otras cadenas. Ahora es una de las plataformas de NFTs multi-cadena más grandes.
• Tensor: La plataforma de trading profesional de NFTs de Solana, esencialmente el Blur de Solana. Rápido, rico en datos y popular entre traders activos.

¿El verdadero drama? Las regalías. Originalmente, los creadores de NFTs ganaban un porcentaje (típicamente 5-10%) cada vez que su obra se revendía — un concepto revolucionario para los artistas. Pero Blur y otros hicieron las regalías opcionales para atraer traders. OpenSea se vio forzado a seguir. Los creadores perdieron una enorme fuente de ingresos, y el debate sigue: ¿deberían las regalías on-chain ser obligatorias, o tiene razón el mercado al rechazarlas?

Es una tensión genuina. Las regalías obligatorias son geniales para los creadores pero pueden sentirse como un impuesto para los traders. El mercado votó con sus wallets, y los creadores en su mayoría perdieron.

Casos de Uso Reales Más Allá del Arte

Aquí es donde los NFTs se vuelven interesantes de nuevo. Olvídate de los monos. La tecnología — un token digital verificable y único que demuestra propiedad — es genuinamente útil para muchas cosas:

🎮 Gaming

Imagina realmente poseer tus objetos dentro del juego en vez de alquilarlos de una empresa que puede banear tu cuenta o cerrar servidores.

• Immutable X: Un layer-2 de Ethereum construido específicamente para NFTs de gaming. Cero comisiones de gas para trading. Impulsa juegos como Gods Unchained (un juego de cartas coleccionables donde realmente posees tus cartas) e Illuvium.
• Ronin: La cadena detrás de Axie Infinity. A pesar de un hackeo de $620 millones en marzo de 2022 — atribuido al Grupo Lazarus de Corea del Norte — el ecosistema de gaming sigue desarrollándose.
• La promesa: compras una espada en un juego, la usas en otro, la vendes cuando terminas. Aún no estamos ahí, pero la infraestructura se está construyendo.

🎵 Música

Los artistas han sido exprimidos por la industria musical desde siempre. Los NFTs ofrecen una forma de vender directamente a los fans sin que Spotify se lleve el 70%.

• Plataformas como Sound.xyz fueron pioneras en NFTs musicales — permitiendo a los fans comprar ediciones limitadas de canciones, ganando derechos de presunción y a veces regalías. El espacio de NFTs musicales sigue evolucionando con nuevas plataformas y modelos.
• El verdadero potencial: artistas reteniendo la propiedad y construyendo relaciones económicas directas con su audiencia. Sin sello, sin distribuidor, sin el 15% de comisión para la plataforma de streaming.

🎫 Ticketing

Las entradas de papel se falsifican. Las entradas digitales se revenden a precios abusivos. Las entradas NFT resuelven ambos problemas.

• GET Protocol (ahora el ecosistema OPEN Ticketing): Ha procesado millones de entradas NFT para eventos reales. La entrada es un NFT — verificable, no duplicable y programable. El artista puede incluso ganar una parte de la reventa.
• Todas las grandes empresas de ticketing están explorando esto. Ticketmaster ha experimentado con experiencias con acceso por token. Es cuestión de cuándo, no de si.

🌐 Nombres de Dominio

• ENS (Ethereum Name Service): Convierte tu dirección de wallet (0x7a3B...4f2e) en algo legible como tunombre.eth. Estos son NFTs que posees y controlas — con millones de nombres registrados hasta la fecha. Vitalik Buterin usa vitalik.eth.
• Unstoppable Domains: Concepto similar con dominios .crypto, .nft, .wallet. Sin comisiones de renovación — compra una vez, posee para siempre.

🏠 Bienes Raíces

Tokenizar la propiedad inmobiliaria como NFTs permite la propiedad fraccionada — comprar el 1% de un edificio de apartamentos en vez del edificio entero. Aún en fase temprana, y los obstáculos regulatorios son enormes, pero se están haciendo experimentos en múltiples jurisdicciones.

🪪 Identidad y Credenciales

• Soulbound Tokens (SBTs): NFTs no transferibles que representan credenciales, logros o atributos de identidad. Tu título universitario como un SBT — verificable on-chain, no se puede falsificar, no se puede vender a otra persona.
• POAPs (Proof of Attendance Protocol): NFTs que demuestran que estuviste en un evento, asististe a una conferencia o participaste en un momento comunitario. Insignias coleccionables digitales que realmente verifican presencia.

Cultura PFP: Cuando los JPEGs Se Convirtieron en Identidad

Un fenómeno que vale la pena entender: la cultura PFP (Profile Picture). Durante 2021-2022, tu NFT era tu identidad digital. Tener un CryptoPunk o un Bored Ape como avatar de Twitter señalaba pertenencia a una tribu — riqueza, adopción temprana, sentido de comunidad.

Esto suena absurdo hasta que te das cuenta de que la gente ya hace esto con la moda. Un Rolex, una sudadera Supreme, un coche clásico — son todas señales de identidad. Los NFTs de PFP eran la versión nativa digital. Tu Bored Ape decía "llegué temprano, soy parte de este club, tengo algo en juego".

El momento cultural se desvaneció con los precios, pero el concepto de identidad digital verificada por blockchain no ha desaparecido. Simplemente está buscando su próxima forma.

Por Qué los NFTs Siguen Importando

Seré directo: la mayoría de los NFTs fueron (y son) inútiles. La manía de 2021 fue impulsada por especulación, hype y la economía del mayor tonto. Si compraste una colección aleatoria esperando que fuera el próximo BAYC, probablemente perdiste dinero. Esa es la verdad honesta.

Pero la tecnología — propiedad digital única verificada por una blockchain pública — no va a desaparecer. Considera:

• Los derechos de propiedad digital son inevitables. A medida que más de nuestras vidas suceden online, necesitaremos propiedad verificable de bienes digitales. Los NFTs son el mejor mecanismo que tenemos.
• Internet carece de una capa nativa de propiedad. Puedes copiar un JPEG, claro. Pero no puedes copiar el registro en blockchain que demuestra quién lo compró, quién lo posee y todo su historial de transacciones. Esa distinción importa más a medida que los bienes digitales se vuelven más valiosos.
• La monetización de creadores está rota. Artistas, músicos, desarrolladores de juegos — todos son exprimidos por plataformas e intermediarios. Los NFTs ofrecen un camino (imperfecto, aún en desarrollo) hacia una economía directa de creador a consumidor.
• Interoperabilidad. Un NFT no está bloqueado en una plataforma. Tu nombre ENS funciona en wallets, dApps y servicios. Tu objeto de juego podría (teóricamente) moverse entre juegos. Esta composabilidad es posible de forma única gracias a los estándares abiertos de blockchain.

La burbuja estalló. Bien. Las burbujas siempre estallan. Pero los ferrocarriles construidos durante la burbuja del ferrocarril siguieron transportando trenes después. Las webs lanzadas durante la burbuja puntocom siguieron sirviendo páginas. Y la infraestructura de propiedad construida durante la burbuja de NFTs seguirá verificando propiedad cuando llegue la próxima ola de aplicaciones reales.

Mi opinión: Estamos en el "valle de la desilusión" de los NFTs. Los turistas del hype se fueron. Lo que queda son constructores creando utilidad real. Ahí es donde empieza la historia de verdad.

Lo Que Viene

Hemos cubierto lo que puedes poseer en una blockchain — monedas, tokens y ahora activos digitales únicos. Pero ¿qué puedes hacer con ellos? En la Parte 9: Fundamentos de DeFi, nos sumergimos en el mundo de las Finanzas Descentralizadas — préstamos, endeudamiento, trading y generación de rendimiento, todo sin un banco, un bróker o un permiso. Aquí es donde crypto empieza a reemplazar infraestructura financiera real.

Vamos allá.