L'argent dépasse les 100 $ : le trade d'une génération

L'argent vient de franchir les 107 $ l'once.

Si tu ne fais pas attention aux métaux précieux en ce moment, tu devrais. Ce n'est pas un simple soubresaut. C'est un mouvement de x3 par rapport au niveau de l'argent il y a seulement 18 mois.

Les chiffres

Posons les bases :

• Argent : 107,52 $ (+4,11 % rien qu'aujourd'hui)
• Or : En approche des 5 000 $/oz
• Plus bas de l'argent en 2024 : ~22 $/oz
• Gain depuis le plus bas : ~390 %

Le RSI hurle au surachat. Le graphique est devenu parabolique. Chaque indicateur technique dit « correction imminente ».

Et pourtant.

L'homme qui a parié 1 milliard de dollars

Début 2025, David Bateman — fondateur d'Entrata, l'éditeur de logiciels de gestion immobilière — a révélé avoir acheté « près d'un milliard de dollars en métaux précieux au cours des six derniers mois ».

Pour être précis : 12,69 millions d'onces d'argent physique. Soit 1,5 % de l'ensemble de l'offre mondiale annuelle.

Quand l'argent a franchi les 100 $ cette semaine, il a posté :

« Félicitations à tous pour l'argent à 100 $. Ça ne pouvait pas arriver à un meilleur groupe de dégénérés légèrement autistes et marginaux. »

Son prix d'achat moyen n'a pas été divulgué, mais avec l'argent dans les 30 $ quand il accumulait, c'est facilement un rendement de 250 %+ sur une position d'un milliard de dollars.

La thèse

Pourquoi quelqu'un parierait un milliard de dollars sur du métal brillant ?

Bateman a exposé son raisonnement publiquement :

1. Le système monétaire mondial s'effondre. Ce que certains appellent « Le Grand Reset » ou le Basel Endgame.
2. La plus grosse bulle de crédit de l'histoire éclate. 300 000 milliards de dollars de dette mondiale.
3. Le refinancement de la dette américaine est impossible sans impression massive. 28 000 milliards de dollars de bons du Trésor arrivant à échéance dans les 4 prochaines années.
4. Les tarifs douaniers de Trump accélèrent le calendrier. Par design, selon lui.
5. La possession physique est tout. Zéro risque de contrepartie.

Sa phrase la plus mémorable : « Le monde entier en ce moment est un jeu sophistiqué de chaises musicales ; les chaises sont les métaux précieux. »

L'achat des banques centrales

Ce n'est pas juste de la spéculation de particuliers. Selon Rick Privorotsky de Goldman Sachs, le moteur principal est structurel :

« Il y a clairement de l'argent spéculatif en jeu, mais avant tout, l'or est un trade de banques centrales… une érosion lente du privilège exorbitant du dollar plutôt qu'une perte soudaine de confiance. »

Les banques centrales — particulièrement la Chine, la Russie et les marchés émergents — accumulent de l'or à un rythme sans précédent. Elles diversifient leurs avoirs hors des actifs libellés en dollars. L'argent, étant à la fois un métal monétaire et industriel, surfe la même vague.

Le précédent Buffett

Warren Buffett s'y connaît en argent.

À la fin des années 1990, Berkshire Hathaway a accumulé 129,7 millions d'onces — environ 4 000 tonnes métriques — d'argent physique. Ils ont tenu pendant le crash des Dot Com et vendu aux alentours de 2006 avec un profit substantiel.

La thèse de Buffett à l'époque était le déséquilibre offre/demande. L'argent était consommé industriellement plus vite qu'il n'était miné. La même thèse s'applique aujourd'hui, amplifiée par :

• La demande en panneaux solaires (l'argent est essentiel pour les cellules photovoltaïques)
• La technologie des batteries pour véhicules électriques
• L'infrastructure 5G
• La construction de data centers pour l'IA

La demande industrielle est structurellement plus élevée que jamais. L'offre minière ne suit pas.

L'argument baissier

Soyons honnêtes sur les risques :

Les indicateurs techniques sont tendus. RSI à des niveaux stratosphériques. Les graphiques paraboliques signifient historiquement des corrections douloureuses.

La politique tarifaire est incertaine. La récente nouvelle que les États-Unis ont retardé les tarifs sur les minerais critiques a provoqué un repli. Les changements de politique peuvent faire bouger les métaux violemment.

La force du dollar. Si la Fed reste restrictive plus longtemps que prévu, la force du dollar pourrait peser sur les métaux.

Les prises de bénéfices. Après un mouvement de x3, certains détenteurs voudront verrouiller leurs gains. La question est de savoir si de nouveaux acheteurs absorberont les ventes.

Ce que je surveille

Je ne suis pas conseiller financier. Je suis un développeur qui suit les tendances macro.

Voici ce que je surveille :

1. Les données d'achats des banques centrales — Rapports mensuels du World Gold Council
2. Les inventaires du COMEX — Disponibilité du métal physique
3. Le ratio or/argent — Actuellement autour de 47:1, la moyenne historique est de 60:1. Si l'argent « rattrape son retard », il y a de la marge.
4. Les résultats des adjudications du Trésor — Tout signe d'adjudications ratées ou de demande faible
5. Les données de demande industrielle — Installations solaires, ventes de VE, construction de data centers

La vue d'ensemble

Que tu adhères ou non à la thèse de l'« effondrement », quelque chose est clairement en train de changer.

Les banques centrales votent avec leurs coffres-forts. Elles accumulent des actifs tangibles au détriment des créances papier. Ce n'est pas une théorie du complot — c'est un comportement observable.

L'argent à 107 $ semble surréaliste si tu te souviens de 15 $ en 2020. Mais l'or à 5 000 $ aurait semblé tout aussi absurde à l'époque.

Le jeu des chaises musicales continue. La question est de savoir si tu veux une chaise.

Ceci n'est pas un conseil financier. J'ai une position longue sur l'argent, mais je suis aussi un développeur qui passe le plus clair de son temps à se disputer avec l'IA à propos du formatage de code. Fais tes propres recherches.